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速腾聚创(02498.HK)公布，该集团于2026年前三季度期间持续扩展其业务版图。
于2026年第三季度，该集团的激光雷达产品、用于ADAS应用的激光雷达产品及用于机器人及其他的激光雷达产品的销量分别约为59.56万台、45.04万台及14.52万台，环比分别增长53.15%、54.35%、49.54%。
配资介绍截至2026年9月30日止九个月，该集团的激光雷达产品、用于ADAS应用的激光雷达产品及用于机器人及其他的激光雷达产品的销量分别约为131.48万台、88.7万台及42.78万台。
股价一直低迷的主要原因是，激光雷达厂家“一直不赚钱”！！（股票投资是要看利润+回报率）
核心不是没人买，而是卖得越来越多，单价跌得更快，毛利被压薄，研发、产线和售后成本又很高。
2026年上半年，禾赛、速腾聚创、图达通出货都大幅增长，但毛利率普遍承压，速腾聚创上半年净亏损1.60亿元，图达通毛利率仅约11.2%；禾赛虽然连续盈利，但主业经营利润也很薄，净利润里还包含较多利息和投资收益。
花旗看好速腾聚创投资前景
近期，花旗发布研报称，首次覆盖速腾聚创(02498)，给予“买入”评级，目标价23.3港元。该行指出，速腾聚创是中国第二大车载光学雷达制造商，与禾赛-W(02525)在不计华为的情况下，形成双寡头市场格局。
该行预期，中国车载光学雷达市场规模将增长11倍，出货量由2024年的160万颗增至2030年的1920万颗，光学雷达渗透率亦将由2026年的35%升至2030年的59%，禾赛与速腾聚创在中国市场的合计份额预计由2026年的63%升至2030年的79%。
该行认为，速腾聚创正处于行业拐点的核心位置，而市场尚未充分反映L3及L4级Robotaxi对多传感器备援的需求将进一步巩固双寡头市场格局、机器人业务扩张收窄与禾赛的利润率及现金流差距，以及公司可依靠自身资金应付现金消耗，避免进行会摊薄股东权益的再融资。
花旗预计，公司2027-2029年每股盈利复合年增长率达108%，现目标价为0.6倍2027年预测市盈增长率，较禾赛折让40%，但随着利润率及市占率改善，估值折让将会收窄。
关注产业链大宏观背景
实际上，激光雷达现在更像动力电池、光伏早期的阶段：先用规模和低价抢份额、清掉弱玩家，再靠芯片自研、良率提升和高端产品恢复盈利。
但这个过程很痛苦，因为只要车企还在打价格战，上游供应商就很难把利润留住。
所以，激光雷达厂家不是没有市场，而是行业还在“以价换量”的出清期。
未来谁能把自研芯片、车规良率、机器人/工业场景和海外客户做起来，才更可能从“卖得多”转向“赚得到”。
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