从海淀样本看科技金融实践：用“资本市场包容性改革”撬动硬科技突围

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编者按：在2026陆家嘴论坛上，全国首批资本市场科技金融实践样本名单正式公布，分别为上海浦东、北京海淀、广东深圳、江苏苏州、浙江杭州，旨在促进资本市场更好服务经济高质量发展。五地入选首批科技金融实践样本，有着各自特色。即日起，本报推出“解码资本市场科技金融实践”系列报道，聚焦五大区域的产业根基与金融生态，剖析五地资本市场培育新质生产力的做法，探寻可复制、可推广的实践经验。敬请关注。

在2026陆家嘴论坛上，全国首批资本市场科技金融实践样本名单正式公布，北京海淀与上海浦东、广东深圳、江苏苏州、浙江杭州一同入选，亦是京津冀唯一入选区域。

证券时报记者从海淀区金融办获悉，依托顶尖科教资源、多层次资本生态与先行先试政策优势，海淀构建起覆盖科创企业全生命周期的资本市场服务体系，孵化出AI、集成电路、储能、通用大模型等领域数十家“行业第一股”，走出一条“科技强基、资本赋能、政策破局”的产业融合新路径，为全国资本市场服务新质生产力提供了可复制样本。

筑牢科技金融底盘

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海淀能跻身全国首批资本市场科技金融实践样本名单，核心源于科创基底、资本生态、政策承接三大核心竞争力，形成创新、资本、政策三位一体的良性循环。

科创资源层面，海淀集聚全国顶尖创新源头，37所高校、96家国家级科研机构、692位两院院士构筑人才高地，人工智能领域学者就达1.23万名。硬核创新产出持续领跑全国，2025年全区每万人高价值发明专利拥有量600件，为全国均值的37.4倍；全年输出技术合同57920项，占北京市总量的52.5%，是北京乃至全国技术成果转化核心枢纽。

经济底盘坚实支撑金融发展，2025年海淀区GDP达1.37万亿元，占北京全市的四分之一；金融业增加值1125.7亿元，增速8.6%，2026年一季度金融业增速进一步抬升至12.3%，显著跑赢区域GDP增速，科技产业与金融业双向赋能效应凸显。

多层次资本市场生态方面，海淀上市公司总量稳居北京首位，当前全区上市公司264家，境内上市企业164家，2023年至2025年三年新增上市企业29家，2026年上半年再添4家上市主体。

20余家细分赛道“行业第一股”均诞生于此。2023年至2026年上半年，第四范式、地平线、智谱华章、摩尔线程、海博思创等一批标杆硬科技企业先后登陆境内外资本市场，赛道覆盖AI大模型、自动驾驶、国产GPU、储能、超算、神经医疗等前沿领域。

海淀区股权投资机构集聚效应突出。中基协备案注册于海淀的股权投资管理机构435家，区域股权融资案例与披露规模约占北京四成。融资热度持续走高，2026年一季度海淀企业股权融资总额达444亿元，占全市比重的48%，成为北京科创股权融资核心承载区。多元资本扎堆布局，社保、保险、银行理财、国有母基金等长期资本持续加码，形成天使、VC、PE、产业资本、二级市场全覆盖的资本梯队。

政策落地层面，海淀始终站在资本市场包容性改革最前沿。从科创板第五套上市标准落地到创业板第四套规则优化，每一轮资本市场服务硬科技的制度革新，海淀均率先承接试点。

全生命周期分层服务

针对科技企业不同发展阶段融资痛点，海淀搭建“初创—成长—上市—并购”全周期差异化资本市场政策矩阵，用分层分类金融工具破解科创企业“融资难、融资贵、风险高”难题。

初创期小微科技企业往往风险抵御能力弱，权威股票配资，多空杠杆，炒股杠杆配资，交易指南为此海淀打造“普惠型+专属型+创新型”三位一体科技保险体系，已覆盖近300家科创小微企业，累计提供风险保障近7亿元。科技保险目录覆盖10家保司、770项产品。海淀区在全国首创“集成电路流片损失专项保险”，精准覆盖芯片研发企业核心风险。

对于成长期企业，以科创信贷、投贷联动打通债权股权双融资渠道。中关村科创金融服务中心于2022年挂牌，2025年升级至“试点机制2.0版”，入驻银行由8家扩容至17家，服务企业覆盖范围从1万家拓展至3.5万家。中心成立至今累计受理科创金融业务总规模113.26亿元。投贷联动机制下，11家科技成长基金直投企业获得银行合计24亿元授信。

对于进入上市期的企业，海淀组建专班全链条培育。区级上市专项工作专班搭建“培育、股改、辅导、申报”一站式服务链条，动态储备68家重点拟上市硬科技企业；联动主要交易所设立中关村西区专属服务窗口，实现监管沟通、上市辅导、投融资路演集中办理，推行“一企一档”清单式管理，2025年为摩尔线程等70家重点上市储备企业提供“一企一策”专项服务。

海淀区积极支持区内企业并购重组。中关村科创金融服务中心试点推出科创并购贷款，将并购贷款占并购交易价款比例从60%提升至80%，单户并购贷款上限5亿元，控股型并购贷款额度提至10亿元，贷款期限延长至10年。同时，对上市企业并购贷款给予贴息支持，支持区内龙头企业通过产业链并购整合补齐技术短板、扩张产业版图。

引导“投早、投小、投硬科技”

硬科技研发周期长、回报周期久，短期盈利偏弱，离不开长期稳定的耐心资本支撑。海淀区坚持“三圈投资”工作思路，从基金体系搭建、长期资本引入、政策激励三管齐下，持续壮大长期科创资本供给。

海淀区300亿元科技成长基金体系坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”导向，倾斜资源布局人工智能、集成电路、量子、脑机接口等未来产业，通过直投、子基金参股双重方式，弥补市场化资本对早期项目投资意愿不足的短板。

多渠道对接国家级长线资金，扩充耐心资本来源。一方面，联动五大国有银行金融资产投资公司落地6只AIC基金，总规模超40亿元；携手诚通集团设立百亿级诚通科创母基金，引入国家级产业投资资本；社保专项基金长期稳定运营，为前沿科创项目提供十年期长期资金。另一方面，搭建“险资入海”常态化对接机制，对接人保资本、新华资产等保险资管机构，通过专项基金、债权投资计划引导保险资金流入硬科技领域。

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配套高额政策激励，吸引长期资本集聚。海淀区聚焦企业全生命周期金融服务，持续完善普惠性金融支持政策。“十五五”时期，力争累计引入耐心资本规模不低于1000亿元，持续拉长资本投资周期，匹配硬科技长周期研发转化规律。

在业内人士看来，海淀区能成为硬科技资本市场服务标杆，并非只靠政策扶持，而是原始创新、耐心资本、央地协同创新、产学研资产业闭环四大优势长期积淀融合的成果。

成熟完备的科创金融生态体系，以及贴合硬科技企业成长规律的培育理念，也让扎根海淀的本土硬科技企业切实获益。

“我们感受到，海淀区作为科创样板区，对头部硬科技企业的理解越来越深入。当地评判一家AI企业是否具备扶持价值，不再单纯以营收、利润、商业模式为标尺，而是更看重企业底层技术实力与原始创新能力。”云知声董秘李娜向记者表示。

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