美伊相对克制，油价大涨后又快速回落，随着地缘博弈进展波动

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　油价完全回吐了上一交易日涨幅，显示了地缘因素驱动下油价运行的不稳定性，市场观察到，在相互打击之后，美伊军事摩擦烈度并没有向着进一步扩大的方向发展，双方表现仍是相对克制，美官员称美伊相关技术谈判仍在继续。在制造了油价的快速冲高行情后，特朗普又站出来灭火称，对伊朗的袭击影响，油价将“小幅”上涨 “每次我们打击（伊朗），油价都会小幅上涨大约2美元。”。这带有很强指引意义的言论引导，影响了投资者对油价的预期。

　　美伊之间烈度有限的军事摩擦让海峡通航量骤降几近停滞。有消息称德黑兰预判美国即将恢复海上封锁，连夜出口了至少1000万桶原油和燃料油。在数艘油轮于霍尔木兹海峡遇袭后，卡塔尔已暂停其快速提升液化天然气产量的计划，显然美伊地缘摩擦已经扰乱了中东海湾地区能源供应的恢复节奏。霍尔木兹海峡再度成为能源市场核心焦虑源，伊朗坚决的捍卫其对海峡的管控权，将当前的航运中断归咎于美国。投资者密切关注美伊地缘博弈对供应端带来的影响，根据报道霍尔木兹海峡的交通几乎停滞，在海峡中可观察到的船只活动主要集中在靠近水道北部的伊朗批准路线沿线，而美国支持的阿曼走廊则相对安静。

　　晚间伊朗媒体报道巴基斯坦与卡塔尔已搭建起与美国和伊朗之间的全新沟通管道，核心目标在于促成军事行动的停止，并推动相关各方依据“伊斯兰堡谅解备忘录”重回谈判轨道。尽管近期冲突态势再度升级，巴方仍对该备忘录的存续前景抱持乐观判断。另外通过美伊双方的态度来看，军事摩擦烈度有限，双方均无意让地缘风险再次失控，这让地缘溢价回吐了近半。投资者将权衡短期供应端扰动下的反弹与中长期展望供应过剩再次回归市场的担忧，需要时间观察海峡实际物流中断的持续时长，油价的反弹节奏受地缘驱动主导，关注美伊双方下一步动向，地缘博弈的进展随时会给油价带来波动。注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.44美元，跌幅1.96%，报72.08美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.72美元，跌幅2.2%，报76.3美元/桶；INE原油期货收跌3.22%，报465.2元。

　　【2】美元指数跌幅0.13%，报100.94；港交所美元兑人民币跌幅0.06%，报6.7685；美国十年期国债涨幅0.23%，报109.16；道琼斯工业指数涨幅0.27%，报52487.41。

　　近期要闻

　　【1】【阿曼拒绝对霍尔木兹征收通行费，自愿服务费模式浮出水面，权威股票配资，多空杠杆，炒股杠杆配资，交易指南全球航运业紧盯谈判走向】

　　⑴ 阿曼代表周四在国际海事组织理事会第137届会议上明确表态，不支持对通过霍尔木兹海峡的船只征收过境费，但同时对探索与航行支持服务相关的自愿性安排持开放态度，这一立场在国际法框架下重申了过境通行权原则。

　　⑵ 此前美国媒体援引知情人士报道称，阿曼已向美国及其他西方国家提交了一项提议，建议航运公司自愿支付使用霍尔木兹海峡的服务费，而非被强制征收过境通行费，该提议部分借鉴了马六甲海峡和新加坡采用的自愿贡献安排模式。

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　　⑶ 阿曼代表强调将继续与国际海事组织、各成员国及其他伙伴密切合作，维护安全开放的航道、保护海上生命并增强全球海事供应链与国际贸易的韧性和可持续性，当前第137届理事会会议正在伦敦举行，会期从7月6日持续至10日。

　　⑷ 会议期间，阿联酋与其他若干国家提交了谴责伊朗对通过霍尔木兹海峡船只征收通行费的提案，作为回应，伊朗提交了另一份提案，表示已根据国际法和适用国内法规就海峡管理安排与协调措施同阿曼保持磋商，且磋商仍在持续进行中。

　　⑸ 霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输咽喉要道，任何关于收费机制的变动都将直接影响原油运价和中东出口竞争力，当前阿曼提议的焦点在于“自愿”与“强制”之间的本质区别，若各方最终采纳自愿服务费模式而非强制性通行税，对航运成本和油价的冲击将显著小于市场最悲观预期，相关谈判走向仍是下周能源市场的核心变量之一。